买通卡点堵点推动“长钱长投”——五部分详解中恒久资金入市计划

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买通卡点堵点推动“长钱长投”——五部分详解中恒久资金入市计划

稿件来源：新华网宣布时间： 2025-01-24

??中恒久资金是维护资本市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。近日，六部分联合印发《关于推动中恒久资金入市事情的实施计划》。在23日举行的国新办宣布会上，证监会等部分就如何大力推动中恒久资金入市、增进资本市场高质量生长进行了详细解读。

??1月23日，国务院新闻办公室在北京举行新闻宣布会，中国证监会主席吴清和财务部副部长廖岷、人力资源和社会包管部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、金融监管总局副局长肖远企介绍大力推动中恒久资金入市，增进资本市场高质量生长有关情况，并答记者问。新华社记者李鑫摄

??稳步提高中恒久资金投资A股规模和比例

??证监会主席吴清体现，经过认真研究论证，实施计划明确了稳步提高中恒久资金投资A股规模和比例的具体安排。对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%。对商业包管资金，力争大型国有包管公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，“这也意味着将每年至少为A股新增几千亿元的恒久资金”。

??公募基金是资本市场重要的机构投资者和买方力量。证监会数据显示，近年来，公募基金行颐魅整体上坚持稳健生长的态势，总规模从2019年的13万亿元增长到去年底的33万亿元。

??据吴清介绍，目前已开端形成公募基金革新计划，完善基金公司的治理和定位，大力生长权益类基金等，公募基金的革新将会有助于实现每年增长10%的目标。

??包管资金具有来源稳定、规模较大、偿付周期较长的特点，是典范的“投资长钱”。金融监管总局数据显示，目前，包管资金投资股票和权益类基金的金额已经凌驾4.4万亿元。从包管资金运用看，目前股票和权益类基金投资占比是12%，未上市企业股权投资占比是9%。

??金融监管总局副局长肖远企体现，将进一步优化完善包管资金投资相关政策，勉励包管资金稳步提升投资股市比例，特别是大型国有包管公司要发挥“头雁”作用，力争每年新增保费的30%用于投资股市，力争包管资金投资股市的比例在现有基础上继续稳步提高，充分发挥包管资金作为机构投资者在恒久投资、价值投资方面的积极作用。

??别的，从宣布会释放的信息看，第二批包管资金的恒久股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。

??中恒久资金明确全面实施长周期考核

??吴清体现，考核周期短是多年来制约商业包管资金、年金基金等一些中恒久资金扩大A股投资的一个重要卡点。实施长周期考核，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响。

??他体现，实施计划进一步提出，公募基金、国有商业包管公司、基本养老包管基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业包管公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社�；鹞迥暌陨铣ぶ芷诳己税才�。

??“对中恒久资金入市事情来说，这是一个很是重要的制度性突破，可以说是解决了多年要解决没解决的问题。”吴清说。

??“对国有商业包管公司经营业绩实施长周期考核，是推动包管公司利用资本市场进行中恒久投资的一个重要举措。”财务部副部长廖岷体现，财务部将凭据实施计划要求，进一步推动包管资金入市，对国有商业包管公司长周期考核制度进行修订。

??廖岷介绍，将进一步提高经营效益类指标的长周期考核权重，“净资产收益率”的长周期指标考核权重调解至不低于60%，使考核周期越发适配长周期资金投资的周期。同时，实施国有资本保值增值指标的长周期考核，通过是非期相结合的考核方法，增进国有商业包管公司加大中恒久投资力度，实现所有者权益稳定增长和国有资本的保值增值。

??在优化全国社�；鹜蹲士己苏叻矫�，廖岷体现，财务部正在研究完善全国社�；鸬某ぶ芷诳己颂逑�，细化完善5年以上的长周期考核机制要求，拟从危害治理、保值增值等差别维度对基金投资运营情况进行考核，兼顾基金短期的投资收益和恒久的保值增值目标，铸牢长周期投资的理念，真正有力支持我国资本市场恒久稳定健康生长。

??多方协力增进资本市场高质量生长

??大力引导中恒久资金入市是一项系统工程，涉及多个部分，需要多方协力。

??2024年9月以来，中国人民银行为支持资本市场创设两项结构性钱币政策工具。“两项工具实施进展顺利。”中国人民银行党委委员邹澜说，证券、基金、包管公司交换便当已开展两次操作，合计金额1050亿元。在股票回购增持再贷款支持下，已有超300家上市公司果真披露了计划申请股票的回购、增持贷款，金额上限超600亿元。

??“中国人民银行将会同有关部分，凭据前期实践经验和业务开展情况，不绝优化相关政策，提升工具使用便当性，适时推动工具扩面增量。”邹澜说。

??人力资源和社会包管部副部长李忠体现，下一步将在确�；鹉驳那疤嵯�，凭据规范、稳健、专业化、市场化运作的原则，连续完善全国社会包管基金、基本养老包管基金、企业（职业）年金基金投资政策，健全投资监管体系，推动基金取得稳健投资收益。

??吴清说，要以抓好实施计划落实落地为契机，努力营造越发有利于恒久投资、价值投资、理性投资的市场生态。在资产端，着力推动上市公司质量和投资价值；在交易端，不绝富厚适合中恒久投资的产品和工具供应；在机构端，推动不绝提升专业效劳能力；在执法端，坚决维护市场“三公”秩序。

??“我们将持之以恒，久久为功，连续推动资本市场生态改善，使种种资金都愿意到这个市场来，并且能够在这儿留得住、生长得好。”吴清说。（新华社记者李延霞、刘羽佳、任军）

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